日本央行加息引发市场震荡：日元走强冲击出口

告别超宽松时代

日本银行（央行）在2月的货币政策会议上宣布将基准利率从0.25%上调至0.5%，这是自2024年3月结束负利率以来的第三次加息。央行行长在记者会上表示，加息决定基于通胀数据的持续改善和工资增长的稳固趋势。日本2025年核心消费者物价指数同比上涨2.8%，连续第三年超过2%的目标。

金融市场对加息决定反应剧烈。日经225指数在决议公布后两日内下跌约4%，十年期日本国债收益率跳升至1.15%，创下2011年以来的最高水平。

日元升值压力加大

加息推动日元快速走强，美元兑日元汇率从155的水平回落至143附近，一个月内升值约8%。日元升值对日本出口企业的利润构成了直接压力。丰田汽车、索尼和任天堂等主要出口企业纷纷下调了本财年的利润预期。

丰田汽车财务官表示，美元兑日元每变动1日元，公司年度营业利润将受到约400亿日元的影响。日本出口企业2025财年的汇率假设普遍设定在1美元兑150日元左右，当前汇率已突破这一安全边际。

市场预期分化

关于日本央行后续加息路径，市场预期存在明显分歧。野村证券预计2026年底前还将加息两次至1.0%，而高盛则认为经济放缓风险可能迫使央行暂停加息步伐。日本央行前委员审议委员表示，未来的利率调整将高度依赖于工资谈判结果和美国经济走势。